来源：财联社

　　财联社（上海，研究员 高桥）讯，近段时间以来，虽偶有几天行情表现火热，但整体上还是比较低迷。

　　有业内人士分析称，在外围局势不明朗和流动性环境边际趋弱的大环境下，风险偏好难起，指数难以有趋势性行情。

　　市场虽较为冷清，北向资金却依然买不停手。截至今日，北上资金近段时间已连续9个交易日净流入，净买入金额为349.56亿元。

　　因此，不少投资者或许会产生“北向资金左侧布局”的想法。然而，实际情况或许与大家想象的不同。

　　北向资金真能精准择时？

　　自5月25日以来，北上资金已连续9个交易日净流入，净买入金额为349.56亿元。这种净流入频次和金额在今年还是比较少见的，唯一类似的一次发生在年初。

　　数据来源：choice

　　然而，指望以北向资金作为左侧布局的精准信号进行买入的话，投资者可能要失望了。

　　中信证券(22.760, -0.14, -0.61%)此前发表了一篇长达24页的深度报告，对北向资金进行了深入剖析。中信证券认为，占北向外资成交大头的交易型资金整体上和指数走势同步，而配置型北向外资呈现稳定持续的买入持有特征（尤其在指数纳入前），并不存在明显的择时行为，因此很难得到北向外资具有左侧布局买入的结论。

　　首先，从成交数据来看，2018 年 9 月至今（报告发稿时间为5月25日），交易型外资在整个北向资金当中，持仓占比平均仅为 25.1%，但是平均贡献的净成交占比达到 54.0%。而且， 2020年 3 月以来（报告发稿时间为5月25日），交易型外资的平均持仓占比只有不到五分之一，但却贡献了北上资金接近一半的买卖净成交额。

　　反观配置型外资，在整个北向资金当中，持仓占比平均为 68.3%，但平均贡献的净成交占比仅为 19.1%。