今年1月首次超过10万亿规模，年内再次跌破10万亿？

　　中国人民银行日前发布的数据显示，10月末结构性存款余额为10.34万亿，相比上月下降5035.78亿。据21世纪经济报道记者梳理，该降幅创有该数据统计以来的最高值。

　　这可能受到结构性存款新规的影响。10月18日，银保监会制定并发布《关于进一步规范商业银行结构性存款业务的通知》。

　　通知要求，过渡期内，商业银行可以继续发行原有的结构性存款（老产品），但应当严格控制在存量产品的整体规模内，并有序压缩递减。对于过渡期结束前已经发行的老产品，商业银行应当及时整改，到期或兑付后结清。

　　市场分析认为，此次发布的规定将使结构性存款更加规范化，也将使得不规范的结构性存款规模继续压减。

　　金融监管研究院院长孙海波分析称，通知对“假结构”存款的要求进一步强化，“假结构”存款发行越来越难；对于真结构性存款影响不大，强化规范，防止误导销售。对资金面暂时没有太大影响。长期看如果压缩大量“假结构”或者不具备普通类资质的银行发行结构性存款，对中小银行群体压力更大一些，尤其中小银行今年5-6月份的信用事件之后，面临压力更大。但对整个银行群体资金面的影响是中性的，实质上防止高息揽储而已。

　　值得注意的是，今年1月结构性存款首度超过10万亿规模达到10.98万亿。如果按照10月5000亿的规模继续压缩，年内结构性存款规模将回落至10万亿以内。

　　大行压降多

　　从过往来看，2017年资管新规打破刚兑的背景下，保本理财的发行受限，为规避监管，中小型银行通过“假结构”存款的方式揽储替代保本理财产品，带来结构性存款规模迅速增长。

　　2018年下半年监管层对“假结构”存款进行整治，今年5月份再次提出了排查结构性存款不真实、通过设置“假结构”变相高息揽储的现象。2019年以来结构性存款规模增速明显放缓。

　　央行数据显示，截至10月末结构性存款余额为10.34万亿，相比峰值11.2万亿（今年2月）已下降近万亿的规模。

　　从类型来看，10月末中资大型银行结构性存款余额为3.61万亿，相比9月下降2724亿；同期中小银行结构性存款余额为6.73万亿，相比9月末下降2310.85亿，这可能是国有大行率先压降不合规的结构性存款。

　　“真假”结构

　　所谓结构性存款，本应为“存款+期权”的结构，可以挂钩利率、汇率、商品、股票等衍生品，形成“低风险低收益+高风险高收益”资产组合。其收益来自两方面，一方面是存款所产生的固定收益，另一方面是与标的资产的价格波动挂钩的收益。