淮河能源(2.670, 0.03, 1.14%)吸收合并控股股东淮南矿业的预案中虽然还未明确交易作价，但以淮南矿业1157.72亿元的总资产规模预估，这场交易的体量将十分可观

　　《投资时报》研究员 李浥尘

　　一连串的动作，似乎正在紧锣密鼓的推进中。

　　两个月前，淮河能源（集团）股份有限公司（下称淮河能源，600575.SZ）剥离了港口和物流业务，主业变更为煤炭、火力发电、铁路运输业务，如今，该公司又要通过吸收合并控股股东淮南矿业（集团）有限责任公司（下称淮南矿业），进一步演变成煤电一体化综合能源集团。

　　《投资时报》研究员注意到，这宗对淮河能源未来发展将产生重大影响的交易，是在10月21日晚间公告披露《吸收合并淮南矿业（集团）有限责任公司及发行股份购买资产暨关联交易预案》（下称《预案》）中得到明确的。

　　尽管目前交易作价还未确定，但考虑到淮南矿业作为华东地区最大煤炭企业，注册资本181.03亿元、总资产1157.72亿元的数据，交易将必定是以亿计的体量；此外，交易方案、交易对手也都较为复杂。正是由此，这宗交易引起了上交所的关注。

　　11月4日，针对此次交易标的资产、交易方案，上交所给淮河能源下发问询函，要求对有关信息作进一步说明和补充披露，并提出了诸如淮南矿业偿债风险及重组完成后对淮河能源资产负债水平及财务状况的影响，交易完成后是否仍存在同业竞争和关联交易等问题和质疑。

　　《投资时报》研究员留意到，淮河能源在10月29日披露的三季报显示，今年前三季度实现营收89.73亿元，同比增长13.16%；净利润5.49亿元，同比增长64.56%；扣非后净利润1.98亿元，同比减少24.06%。

　　从三季度单季度数据看，淮河能源在三季度实现营收3.08%，同比增长3.00%；但净利润、扣非后净利润均告负增长，净利润9521.00万元，扣非后净利润6849.12万元，分别下滑44.30%、32.74%。这意味着，淮河能源盈利能力承压在三季度有加大趋势。