被指用负商誉调节利润，上半年毛利率大幅下降。日前，上海实业发展股份有限公司（简称“上实发展(6.430, -0.13, -1.98%)”）收到上交所下发的问询函，内容涉及上半年经营业绩、财务指标、同业竞争承诺等7条问题。9月23日，上实发展发布公告披露对公司2019年半年度报告事后审核问询函的部分回复。

　　长江商报记者注意到，作为上海老牌国企，近年来上实发展全国化布局缓慢，仍然以上海为主，辐射长三角。业绩增长也较滞后，今年上半年，上实发展销售金额约为26.52亿元，同比下降24.23%；毛利率下滑至26.92%。

　　值得注意的是，由于项目较少，上实发展的业绩增长严重依赖于单一的项目，这就导致其毛利率受到这一单一项目的影响较大。

　　财经评论员严跃进对长江商报记者表示，毛利率下滑，很大程度上也和企业的体制、可售项目和经营情况有关。一般来说，盈利数据下滑本身也不会面临问询，但大幅下滑，往往会引起监管层的关注，所以会有管制。

　　依赖单一项目毛利率下滑至26.9%

　　今年上半年，上实发展毛利率下滑至26.92%，较上年减少9.21个百分点。同期，上实发展营业收入为43.5亿元，同比增长15.42%；净利润4.13亿元，同比增长48.77%。

　　在问询函中，上交所要求上实发展结合本期结转房地产项目的区域、城市分布、行业可比公司、可比项目情况等，说明半年度房地产业务毛利率大幅下降的原因和合理性，并结合公司的土地储备和后续开发销售计划，说明毛利率下降是否存在持续性。

　　对此，上实发展表示，报告期内房地产业务毛利率下降主要系在两期结转收入中均存在占比较高的单一项目，且由于所在城市区域、开发销售周期、单位售价等方面均存在显著差异，本期主要结转项目的毛利率明显低于2018年上半年主要结转项目的毛利率，导致整体下降明显。同时，其他区域存量项目售价同比有所下降也对本期房地产业务毛利有所影响。