（来源：北京商报）

　　自诩“会员电商第一股”的云集微店，游走在传销的灰色地带，毛利率下滑更是愈演愈烈。5月3日，云集在美国纳斯达克敲钟上市，但资本的光环难以掩盖行业对云集难以根除传销、病毒式传播等病症的质疑。缴纳398元成为云集会员的“门徒们”，能否将云集推上千亿企业的宝座仍是未知数。此外，模糊的会员权益同样让云集在会员电商这条赛道中面临众多质疑。

　　资本光环下业绩挂科

　　纳斯达克的光环，似乎能在短时间内模糊质疑与认可的界限。5月3日，会员电商云集在美国纳斯达克上市，证券代码为“YJ”，开盘价13.42美元，较发行价11美元上涨22%。5月7日，云集收盘价13.57美元。