摘要：业内人士分析，若风险权重由20%将为零，将会直接腾挪出2.7万亿风险资产对应的资本金消耗。如果将等量资金配置于100%风险权重的信贷或信用债，将使得社融余额增速提升至少1.5%，宽信用效果明显

　　《财经》记者韩笑/文 袁满/编辑

　　近期，地方政府债券发行迎来高峰，多个监管部门协力推动地方债发行和认购热情。

　　银保监会办公厅近日下发的《关于商业银行承销地方政府债券有关事项的通知》指出，为适应新预算法，地方政府债券将参照国债和政策性金融债，不适用《中国银监会关于加强商业银行债券承销业务风险管理的通知》（银监发[2012]16号）相关规定。

　　2012年原银监会出台的16号文规定，商业银行投资部门投资于本行所主承销债券的金额，在债券存续期内，不应超过当只债券发行量的20%。

　　业内人士指出，此次政策调整意味着，银行投资本行主承销的债券金额将不受此前不超过债券发行量20%的限制。某股份制银行金融市场部人士对《财经》记者表示：“这也意味着银行主承可以包销了。”

　　此前在7月30日财政部下发的《地方政府债券公开承销发行业务规程》也指出，公开承销地方政府债券时，可以在承销协议中约定采取包销方式，即在申购截止时间后有效申购额或缴款额不足计划发行额时，不足部分按承销协议约定，由全部或部分承销团成员按票面利率（价格）认购。

　　7月国务院常务会议指出，积极财政政策要更加积极，加快今年1.35万亿元地方政府专项债券发行和使用进度。财政部科研所金融研究室主任赵全厚此前对《财经》记者表示，1.35万亿元规模是年初就确定的，因为上半年地方政府过分着力去杠杆，导致专项债券发行太慢，所以下半年会加快发行进度。

　　随后在8月14日，财政部发布了《关于做好地方政府专项债券发行工作的意见》，要求加快专项债券发行进度，要求各地至9月底累计完成新增专项债券发行比例原则上不得低于80%，剩余的发行额度应当主要放在10月份发行。

　　据中信证券(16.270, 0.18, 1.12%)固定收益首席分析师明明测算，8月和9月是地方债发行高峰，需要发行新增专项债约8900亿元。