来源：中金宏观

　　改革开放以来，中国对全球贸易影响与日俱增，目前已是全球第一大出口国和第二大进口国。美国二战后取代英国成为第一大进口国，现在仍然领先。今年以来，中国进口加速。我们预计中国有望在五年内超过美国成为全球第一大进口国。随着中国经济结构进一步向消费倾斜，中国将进口更多消费品。

　　中国已是全球第一大出口国和第二大进口国。中国加入WTO后，贸易占全球比重加速上升。2009年，中国成为全球第一大出口国，2016年出口2.1万亿美元，占全球出口13.5%。中国目前仍是全球第二大进口国，2016年进口1.6万亿美元，占全球进口9.9%，低于美国的2.2万亿美元。

　　今年以来，中国进口增速再次加快。过去几年中国进口增速放缓。但今年以来，随着国内经济企稳回升、全球大宗商品价格反弹，中国进口增速大幅回升。年初以来，中国进口同比增长17.2%，比美国进口增速6.8%高10多个百分点。中美进口差距再度缩小。

　　中国有望在五年内成为全球第一大进口国。过去十年，中国进口年均增速比美国快6个百分点左右。基准情形下，我们假定2018年中美进口增速仍相差6个百分点，之后每年缩小0.15个百分点，那么中国将在2022年超过美国成为全球第一大进口国。保守情形下，如果中美进口增速差从4个百分点开始递减，中国将在2025年成为全球第一大进口国。

　　中国对外贸易不平衡程度减轻。最近两年，中国贸易顺差出现回落。我们预计2017年货物贸易顺差占GDP比重降至3.4%左右的历史平均水平，货物和服务贸易顺差占GDP比重可能降至1%左右的历史低位。未来几年进口增速可能仍然超过出口，中国对外贸易不平衡程度有望继续缓解。