来源：金融时报 周琰

　　央行日前公布的数据显示，9月份我国外汇储备31085.10亿美元，较上月增加169.83亿美元。至此，我国外汇储备已实现连续8个月正增长。

　　今年以来，我国外汇储备规模自2017年1月触底后呈增长态势，截至9月底连续8个月回升，为2014年6月以来最长连续增长时期。与2017年初相比，9月末外汇储备规模上升980亿美元，升幅3.3%，而上年同期为下降1640亿美元。

　　外储回升基础更加稳固

　　中国民生银行(8.170, 0.01, 0.12%)首席研究员温彬在接受本报记者采访时表示：“9月份主要货币对美元有所贬值，实际上估值效应导致外汇储备价值有所损失。”

　　数据显示，9月份美元指数小幅升值，由月初的92.86升至93.07，升幅0.23%；欧元对美元汇率由9月初的1.1861跌至1.1814，跌幅0.40%；美元对日元汇率由9月初的110.25升至112.52，升幅2.06%。主要货币对美元的贬值导致我国外汇储备估值有所降低。

　　此外，美国10年期国债收益率由9月初的2.16%上升至2.33%，债券价格下降，给外汇储备账面价值带来损失。具体而言，考虑到中国持有约万亿美元美债，美债价格下降或给外汇储备带来数亿美元账面价值损失。

　　“不过，在汇率估值损失的情况下，9月份外汇储备仍然取得正增长，说明银行结售汇和跨境资本流动的改善对外汇储备形成有力支撑。”温彬表示，从数据上看，8月份银行结售汇和代客收付款数据的改善迹象已经十分明显，银行结售汇逆差大幅收窄至-38.33亿美元，其中银行自身结售汇由逆差转为顺差3.08亿美元，代客结售汇逆差-41.40亿美元；银行代客收付款逆差进一步收窄至-35.47亿美元。由此推断，预计9月份银行结售汇和代客收付款数据进一步改善，国际资本流动继续好转，外汇储备规模稳定增长的基础更加稳固。

　　方正证券(8.680, -0.03, -0.34%)首席经济学家任泽平表示：“美欧制造业PMI均创新高，外需向好推动出口持续改善，有利于经常账户维持较合理的顺差规模；同时，我国国内经济企稳向好，金融市场对外开放逐步推进，市场预期进一步趋稳，跨境资本流动保持总体稳定，国际收支平衡的基础更加稳固。”

　　市场供求趋于平衡

　　今年以来，我国经济和金融形势稳定向好，为我国外汇储备规模连续稳步回升提供了根本保障。前三个季度，我国经济增长保持在合理区间，结构调整不断深化，质量效益持续提高，经济发展呈现稳中向好态势，人民币汇率双向波动、稳中有升，跨境资金流动趋于稳定有序，国际收支呈现基本平衡，促进了外汇储备规模稳步回升。